今天画了两张图，是恒生科技和纳斯达克100指数的估值变化对比。
第一张是市盈率，图中蓝线是恒生科技指数的PE，红线是纳斯达克100指数的PE，绿线是两者PE的比值，时间从恒生科技指数发布的2020年7月开始。
恒生科技的市盈率变化较大，在2023年之前处于较高水平，大致在35-70之间；2023年一路下降，之后保持在20-30之间。
纳斯达克100的市盈率相对更稳定，这些年一直处于20-40之间。
由于恒生科技PE波动大，两者PE的比值也主要受恒生科技的影响，2023年之前大都在1以上，近2年下降至0.4-0.7范围，这波恒生科技涨上来后，也才到了0.7倍左右。
第二张图是PB，情况也差不多，恒生科技这波涨起来后，PB也只有纳斯达克100的0.35倍：
如果单纯的比较pe和pb估值，恒生科技目前还比纳斯达克100低不少，最近很多人都在拿中概股和纳斯达克比，说中国的这些科技股要比肩纳斯达克七巨头，如果两者真的是可比的，那恒生科技就还有不小的空间。
但毕竟构成两者的公司不一样，估值是否应该可比也说不好。到底是2023年以前的恒生科技高估了，还是2023年以后的恒生科技低估了？我自己也没有太清晰的想法，我也不知道恒生科技应该给多少估值才合适，只能画个图给大伙抛砖引玉。
之前我是觉得恒生科技跌得有些便宜，在合适的价格买一些，可以提高我组合的分散性。我的计划是，等到估值觉得明显过高再卖，现在看起来反正是没有“明显”过高，那就以配置思路先持有着，反正仓位不大，波动都能承受，后面看看再说。
其他信息：
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2025年2月27日估值：
- 股债利差估值分位7.5%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位61.5%，PB分位23.9%，估值处于中等区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌30.8%，距近15年的中位估值位置，还需涨4.8%。💸