晚上7点多传来利好，人民币汇率和A50期指同时拉涨，到我写推文这会，A50期指大约涨了1.5%。
利好来自于对面，华盛顿邮报报道说，特朗普团队正在研究新的关税方案，只针对关键领域的部分产品征收，而不是竞选时提出的对所有商品征收。具体对哪些商品征收关税还不确定，可能集中在国防工业供应链、关键医疗设备以及能源生产等领域。
消息出来后，美元指数快速跳水，逻辑是关税范围变小就更不容易导致通胀，因而可以更快降息，利空美元。
对我们来说，更小范围的关税自然更为有利，所以人民币汇率和股市双双上涨。
其实今天白天关于汇率就有一条消息，有媒体报道说，央行计划1月份在香港新增发行离岸人民币央行票据。所谓新增发行，意思是这次发行不是给将要到期的借新还旧，而是新增规模。新增发行能够回收离岸人民币的流动性，从而起到支撑汇率的作用，以前在汇率需要支撑的时候，央行也使用过这个工具。
受发行央票消息的影响，今天白天人民币汇率就已经反弹升值了一些，但幅度没有晚上关税消息出来后那么大。
你们看，相比监管维稳，基本面预期出现变化带来的影响还是更显著，甚至关税这个预期只是“据知情人士透露”，都还不一定能成真。（十点多特朗普称该消息不实市场又回去了）
之前很多读者问，为什么出了这么多政策，股市还是不够强，为什么央行多次喊话，债牛还拦不住，其实也是类似的道理，市场最终反映的还是基本面。
其他信息：
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还有个小利好，有媒体报道，监管部门目前正在反复磋商，讨论如何打通险资增配权益市场的制度障碍。引导长期资金入市说了好久了，所谓长期资金也就是社保、养老金、企业年金、保险这些。
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2025年1月6日估值：
- 股债利差估值分位1.8%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位47.8%，PB分位8.4%，估值处于较低区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌25.2%，距近15年的中位估值位置，还需涨13.5%。💸