众星捧月

上周四，又有12家基金公司申报了中证A500ETF基金，只用了一天，周五就全都获批，下周第二波A500ETF又要发行了。

无论是监管还是基金公司，显然都很重视中证A500这个指数，10月份已经发了10只ETF，刚进入11月份这又是12只，此外还有几十只场外的ETF联接基金和指数基金已经申报或正在发行，可谓是众星捧月。

有读者可能会想，这么多新基金成立等着买A500，那先埋伏进去A500有没有赚头？

中证A500指数的自由流通市值是20.03万亿，每有1000亿元的增量资金买入，占流通市值的比例是0.5%。

首批10只ETF的募集规模是20亿元一只，10只一共200亿元，后来发行的20只场外基金，到10月末大概募集了400多亿，平均也是20多亿元一只。

咱就往大点儿说，假设未来一共能发100只中证A500基金，一只按20亿算，能募集2000亿元资金，占中证A500的流通市值比不过1%，这个体量的增量资金的效果，太容易被随便一点风吹草动覆盖了，从交易的角度讲，我觉得买中证A500并不会比其他指数有更明显的胜率优势。

还有读者可能会问，中证A500的成分股和哪些指数有重叠，最利好哪个宽基指数？

我统计了一下，中证A500的成分股，和沪深300重复的有234个，中证500有207个，中证1000有43个，创业板指有69个，科创50有20个。

每有100亿元增量资金投入中证A500指数，贡献给沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50的增量资金分别是78.41亿元、17.22亿元、2.63亿元、13.36亿元、4.11亿元，这些增量资金占各指数自由流通市值的比例分别是0.043%、0.027%、0.005%、0.043%、0.033%。

具体信息汇总如下表：

增量资金占指数自由流通市值的比越高，拉动效果就越明显，所以中证A500带来的增量资金，最利好的是沪深300和创业板指。

沪深300可能很多人都想到了，创业板指可能有点意外。实际上创业板指100个公司里，和中证A500重叠的有69家，占比是很高的。

此外，对科创50的推动效果，也强于对中证500的推动效果，这个我没统计之前也没想到。

不过大家也可以看出来，推动效果也是微乎其微的，就算有2000亿元增量资金，分给创业板和沪深300的增量资金占其流通市值比例，不过0.86%，略小于中证A500的1%，一样起不了太大作用。

结论：我觉得就还是该买什么买什么，不需要过多考虑中证A500基金发行这个因素，影响市场的因素太多，这个因素很难起到太大的作用。

考虑到中证A500指数的产品会越来越多，这个指数在编制规则上也确实不错，我在文末的估值表里加入了中证A500的估值分位。

其他信息：

1. 周五美国公布10月非农数据，就业人口新增1.2万，远低于预期增11.3万，且前值由增25.4万修正为增22.3万，分析师们认为是受飓风和波音罢工的影响。不管什么原因吧，下周议息会议的降息应该是没跑了，目前预期高度统一是11月降25bp，12月再降25bp。

2. 2024年11月3日估值：

• 股债利差估值分位6.4%，股票相对债券吸引力更高；
• A股PE分位53.1%，PB分位10.2%，估值处于中等偏低的区间；
• A股距离近15年的最低估值，大约还需跌26.9%，距近15年的中位估值位置，还需涨11.6%。💸