回归平常

回归平常

今天的特点是板块轮动，本轮行情中涨幅领先的券商、半导体、中小盘下跌，之前涨幅较弱的高股息、中字头、权重股补涨。

以往市场中也经常出现这种几天级别的板块轮动，我觉得属于正常现象，非要解释的话也有条消息，就是央行之前提过的“证券、基金、保险公司互换便利”正式落地了，首期规模5000亿元，即日起接受符合条件的非银机构申报。

使用这个工具，非银机构可以把自己持有的债券、股票ETF、沪深300成分股抵押给央行，从央行换入国债、央行票据等高流动性资产，变现后获得的资金限定只能用于权益投资。

央行没有公布说质押率是多少，但显然不可能1:1加杠杆。比如非银机构质押1亿元的股票，不可能换出来1亿元的国债和央票，否则一旦股票波动质押品就不足额了。通常来说对高波动股票，质押率可能只有30%，对比较稳健质押资产，最多也就给到70%这样。

简单来说就是给非银机构释放更多的流动性，让他们有钱去投股市。由于权重股可以当质押品，且质押出来后投高股息资产可能存在“股息-质押成本”的获利空间，所以这个工具相对来说更利好权重股和高股息资产。

不过我觉得非银机构也不傻，在市场低位，用这个工具一方面能更多抄底，另一方面也能维护市场稳定，就跟国家队之前的作用类似，可以成为国家队的补充，但如果市场涨起来了，可能也不会有人愿意去借钱接盘吧。

所以我理解这个工具更多的是打通了机制，让非银机构在央行的支持下，可以在市场低位、缺乏流动性的时候介入进来，而不是用来给牛市推波助澜的。

还是回归平常心吧，市场大起大落毕竟是少数情况，就算真有牛市，也不可能一蹴而就，现在的位置仍然不算高，我就继续拿着等了。

其他信息：

当前房贷利率高于LPR-30BP的，统一调整为LPR-30BP，北京、上海、深圳的二套房除外。

北上深二套的调整幅度为：北京五环外LPR-25BP，北京五环内LPR-5BP；上海自贸区临港新片区及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山区LPR-25BP，其他地区LPR-5BP；深圳全辖LPR-5BP。

之前是固定利率的，需要先申请转换为浮动利率，再享受调降。

本次调降是商业个人住房贷款，不包含公积金贷款和商用房贷款。