​险守2800

上证指数险守2800，不过今天主要就是上证指数在跌，像沪深300、中证500、中证1000都是涨的。

原因就是上证指数与其他指数编制方式不同。目前主流指数都是按照自由流通市值加权，自由流通市值去除了限售股以及大股东持股等不经常交易的股票，而上证指数编制时间较早，采取的是总市值加权。

像四大行、两桶油这些公司，总市值很大，在上证指数里占权重就比较高。但它们的大股东持股很高，自由流通市值小不少，在沪深300里占的权重就没有那么大。

今天跌的板块，恰好就是石油和银行，所以只有上证指数跌，其他指数表现还行。

其实2800守不守倒也没什么特殊意义，就是感叹下A股真会跌。今年2月那波深跌，上证指数收盘价低于2800一共也就持续了7个交易日，那波收盘最低是2702.19点，盘中最低是2635.09点，看着也不太远了。

今天没什么值得说的资讯，补充一下昨天说的中期分红增加吧，还有个潜在影响是股指期货的贴水幅度。如果不参与股指期货，可以忽略这段。

当成分股分红除权、股价降低时，我们通常看的像沪深300、中证500、中证1000这些价格指数并不会做复权处理，而是直接处理为指数下跌，这就导致指数走势会弱于实际的投资回报，因此大部分ETF基金通常都天然能跑赢指数。

股指期货是根据指数点位来结算的，也就同样没有计入成分股分红，为了补偿缺少分红带来的损失，通常在分红较为集中的月份，期指贴水会略微增大。

以前大部分股票都是年度分红，股权登记日集中在5-8月份，现在中期分红变多了，根据2023年的情况，中期分红的股权登记日集中在9月和10月，占比分别为48%和40%，股权登记日出现在8月、11月、12月之后的则较少，占比分别为2%、7%、3%。

这意味着对于一些成分股中期分红提高的指数，比如上证50、沪深300，在9月和10月的贴水幅度可能会略微增大，而明年5-8月的贴水幅度可能会略微减小。

其他信息：

1. 国家队今天又出现了，估算买入沪深300约63亿元，上证50少量。

2. 2024年9月3日估值：

• 股债利差估值分位0.0%，股票相对债券吸引力更高；
• A股PE分位24.6%，PB分位0.0%，估值处于较低的区间；
• A股距离近15年的最低估值，大约还需跌13.8%，距近15年的中位估值位置，还需涨31.1%。💸