截至8月末，基金半年报都披露完了。和季报不同，基金的半年报和年报中，会披露前十大持有人名单和持有份额数，就可以准确看出国家队的增持情况。
今年以来国家队有两段增持窗口期，第一段是1月下旬到2月，在市场急跌中出手维稳，这段时期投入较集中，日均买入金额可高达三四百亿元；第二段是6月下旬至今，日常买入支持市场，日均买入金额通常在大几十亿到一百亿出头。
半年报披露的是到6月30日的情况，主要反映了第一段增持窗口，第二段只包含了很少一段开头。
下面说下统计情况。
国家队增持的主体是汇金公司和旗下的汇金资管，绝大部分都是汇金公司买入的。
上半年主要增持了上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50等指数，主要增持对象有18只ETF基金。
增持量较大的时段是1月15日至2月8日，我们按照这期间的成交均价来估算国家队的买入价，就可以估算出国家队在各指数上的投入金额：
国家队上半年总投入4448亿元，其中投入最多的是沪深300，投入金额2914亿元，占比65.5%，具体分布如下，按增持金额占指数自由流通市值的比重算，依然是对沪深300支持最大。
从中可以分析出两个情况：
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至少到6月末，国家队整体上没有减持或做T。咱们之前根据每日成交放大的情况来估计过国家队投入的资金量，当时估计2月这波维稳投入金额在4000+亿元，与本次通过半年报时点数估算出来的结果一致，说明之前的ETF放量主要都是增持行为，没有明显的减持或做T。
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国家队似乎没有买入过中证2000ETF。2月8日前后，中证2000ETF也曾经明显放量，当时咱们猜测国家队可能把买入范围扩大到了中证2000。但根据6月末的情况看，中证2000ETF的持有人名单里并没有国家队的身影，之前放量买入应该是抢反弹资金的自发行为。
从分时图来看，中证2000在放量那天，全天放量比较均匀，确实不太像国家队在某一个时段集中买入的手法：
从中证2000ETF份额的变化情况看，2月初增持的资金，在随后的10个交易日内快速退出，做了个短线，也不太符合国家队在其他指数上的长持风格：
所以我认为之前说国家队买中证2000是个误判。国家队增持范围只下沉到了中证1000，增持的各指数没有明显的卖出和交易。
7月以后国家队继续增持的准确数字，只有到明年年报披露时才能看到了。不过咱们还是可以先通过ETF成交量放大情况来估计，目前看7月以来国家队还是以增持沪深300为主，其次是中证1000，至今全年累计投入金额估计在7000-8000亿元。
其他信息：
- 8月官方制造业PMI为49.1%，比上月下降0.3个百分点，非制造业为50.3%，比上月上升0.1个百分点，近2年变化如下图。简单来说就是制造业景气度回落，弱于市场预期，服务业景气度有所回升。
- 央行公告，8月份开展了公开市场国债买卖操作，买入了短期限国债并卖出了长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。
这个公告和上周解读的央行续买4000亿元特别国债不是一码事。续买4000亿元特别国债，是到期续投，是惯例性的，不影响国债市场的供求情况。周末公告的这1000亿，是实打实的下场做了国债交易，会影响到国债市场和利率曲线。
央行采取的方法不是单纯的买或者卖，而是买短期、卖长期，说明交易国债的目的不是量化宽松或者紧缩，而是为了调节收益率曲线，压降短端利率，抬升长端利率。
- 2024年9月1日估值：
- 股债利差估值分位0.2%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位24.6%，PB分位0.3%，估值处于较低的区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌14.9%，距近15年的中位估值位置，还需涨29.6%。💸