A股成交额继续下滑，今天4799亿元，比昨天又少了近200亿元。如果成交额持续保持这个水平，那从咱们昨天说的换手率和成交额/M2指标看，就都差不多是历史低值附近了，市场情绪真的进入了冰点。
盘后公布了7月金融数据，新增社融7708亿元，万得一致预期10216亿元，新增人民币贷款2600亿元，预期4560.70亿元。
信贷数据不如预期，拆分来看，企业和居民部门都疲软，企业中长期贷款同比少增明显，生产扩张积极性仍然低迷，居民中长期贷款增长也乏力，降息和楼市放松政策对买房的刺激效果似乎不太持久。
M2同比增6.3%，预期6.4%，M1同比-6.6%，预期-4.5%，也都不及预期，且M2和M1的剪刀差进一步扩大，下图是近2年M2和M1的同比增速，可以看出喇叭口越来越大了：
M1的主要构成是企业的活期存款，当企业积极生产时，账户里通常会留存更多的运营资金，M1就会增长，当企业比较消极时，钱都去买理财了，M1就会下降，所以通常用M2和M1的剪刀差来衡量经济活力，剪刀差扩大说明经济的活力下降。
也有解读认为M1下降是央行叫停“手工补息”的影响，手工补息就是银行采用额外补贴利息的方式去高息揽储，被叫停之后，企业存款意愿下降，有一部分钱流到理财里，也会造成货期存款降低。
可能两个因素都有吧，不过再怎么解释，数据总归不太好看。
感觉现在对于降息降准，效果都有些钝化，看看后面调控政策再出什么招吧。经济复苏看起来也没那么快，还得再熬一阵子吧。
其他信息：
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今天仍然没有观察到国家队买ETF，尾盘的拉升与国家队无关。
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债市今天又反弹了，所以说听消息做择时不靠谱，听了利空消息觉得会继续跌，很可能市场已经跌完了，后面怎么走没人知道。今天宏观数据偏弱，从基本面上还是有利于债市的，现在就是看基本面和央行调控两边的平衡。
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蓝盾转债公告，说公司主要银行账户已经被查封冻结，应于8月13日支付的可转债本息无法按期兑付。
这是A股历史上第二只违约的可转债，第一只是搜特转债。这两家公司的股票都已经退市，股票退市后，对应的可转债也会跟着退市，之后股票和可转债都会进入三板市场交易。退市的可转债仍然可以转股，或者等着到期兑付，但有可能就像这俩一样，没钱兑付最终违约。
- 2024年8月13日估值：
- 股债利差估值分位0.3%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位25.0%，PB分位0.2%，估值处于较低的区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌15.8%，距近15年的中位估值位置，还需涨28.3%。💸