国家队今天又出现了，选了两个跌得多的时候出手，大致就是上下午收盘前各半小时，如下图放量的位置：
整体增持金额不算多，估算约60亿元，其中沪深300约55亿元，中证1000约5亿元，其他指数如果有的话也不多，在分时图上没看到特征明显的放量。
就这样吧，我觉得也不要指望国家队了，增持能救急跌，但很难单靠增持就改变大市方向，什么时候见底还得市场自己去寻。
这轮熊市很熬人，有读者问会不会没希望了，以后一直跌下去或者长期保持在低位。我觉得这是个很小概率的事件，因为我们观察股市的历史，发现大概率总会是指数重心逐渐上移、牛熊轮转。
A股这个现象很明显，下图是万得全A指数2000年以来的走势：
可能有人会想到港股这个反例，恒生指数算是有名的“不涨“指数了。但这一定程度上是因为恒生指数的股息率比较高，而价格指数是没有包含分红的，如果我们看恒生指数全收益，即包含了成分股分红再投资的收益，就会发现它也是长期上涨的：
当然最近3年多恒生指数表现确实差，长期回报也确实一般般。
还有读者可能会想到日本失落的20年，确实日本股市从1990年的高点，一直跌到2008年次贷危机的底部，跌了快20年才算真正触底，但这有个很重要的因素，是1990年日本处于资产泡沫中，资产的价格过高，和A股目前的情况明显不一样。
我没有日经225全收益指数的数据，就用美股里跟踪日本股市的基金来给大伙截个图吧，这只基金的表现比日经225还弱一些，因为这些年日元对美元有贬值，但它也创出新高了：
让我愿意在熊市里继续坚持的信念，就来自于这些历史规律，股市总是要能实现回报才可能长期运行的，全世界的股市都是这个规律，我们国家作为这么大一个经济体，股市也理应在长期能实现合理的回报。而牛熊轮转一直在过去发生，相比“这次不一样”，延续历史规律肯定是个概率远远更大的事件。
虽然不知道会跌到什么时候，也不知道还会跌多少，但我觉得未来很高概率会出现一个值得去等待的好位置，这就是有信心持有的原因吧。
2024年7月24日估值：
- 股债利差估值分位0.6%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位25.7%，PB分位0.2%，估值处于较低的区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌16.9%，距近15年的中位估值位置，还需涨26.8%。💸