今天国家队发力了，估算全天买入金额272亿元，其中沪深300约195亿元，中证500约19亿元，中证1000约58亿元，还是以支持沪深300为主，但考虑到指数市值规模的差异，对中证1000的支持也不小。
国家队6月下旬开始的这波买入，日均投入金额通常都不超过百亿，今天是首次大放量接近300亿元，不过比春节那会日均投入400-500亿元还是少一些。
国家队最近买入的标的也相对固定，我观察到的就4只沪深300ETF，4只中证1000ETF，还有1只中证500ETF。
具体买哪只ETF并不重要，因为ETF有申购赎回套利机制，当买入ETF拉升其价格，导致价格高于实时净值时，就会刺激套利者去买入成分股合成ETF，再在市场上卖出ETF。
国家队买ETF -> 套利者买成分股卖ETF，就把国家队对ETF的买入力量传导到了成分股上。
为什么国家队不直接买成分股呢？我觉得一个原因是买ETF操作简便，另一个是买股票就成了股东，容易产生合规性上的问题，哪个多买哪个少买了也很难解释。
还有读者问，观察国家队买入的这些ETF，也没看到盘中价格明显高于实时净值呀，怎么吸引的套利者呢？比如看下图中证1000的ETF，蓝色的价格线和粉色的实时净值线基本重合，某一时刻也不一定哪个高，为什么说会引发发套利盘入场呢，会不会就是自己在对倒？
我估计这是现在ETF都引入了做市商的缘故，做市商的目的是让ETF成交更活跃，通常由券商担任，会在ETF的成交价格两边的买卖档位，比如买一、买二、卖一、卖二来挂单等着别人来买卖，这样其他想要交易ETF的人就有充足的数量可以去主动交易。
当国家队的大量买单出现后，做市商的程序也会跟着提供更多的卖方挂单供国家队成交，这就避免了ETF瞬间被拉出溢价，同时做市商可以自己买入成分股，合成ETF来补货，也就承担了向成分股传递购买力量的工作，这个过程发生得非常快速，也就看不到明显的溢价存在。
总之，国家队购买ETF的力量，肯定是会传递到成分股上的，所以只要知道国家队买了那个指数就够了，没有必要去考虑具体买了哪只基金。
还有读者问，既然如此，为什么国家队天天买股市还不涨？那肯定是因为还有很多其他人想要卖嘛，今天外资净流出88.8亿元，这就是一个可以观察到的净卖出方，其他观察不到的肯定还有很多。经历过2015年股灾的读者肯定还记得，那会也不是国家队一买就涨，救市资金前前后后组织了各种类型好几拨。
国家队买入会减少流通盘，会给其他交易者传递信心，肯定对稳定市场有好处，但什么时候能涨，还得看整个市场的预期扭转才行。
2024年7月17日估值：
- 股债利差估值分位1.3%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位27.8%，PB分位1.3%，估值处于较低的区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌18.7%，距近15年的中位估值位置，还需涨24.1%。💸