回首这半年的行情，大伙有什么感受？
我最没想到就是A股表现这么差，上半年万得全A跌了8.01%，同期标普500全收益涨了15.29%，连平时看不上的恒生指数全收益也涨了6.22%。
这里列的都是全收益涨跌幅，即包含了成分股分红产生的回报，近似于实际投资ETF基金能产生的收益。
在2019年疫情开始后的一段时间内，A股虽然也相对美股弱一些，但走势是基本同向的，大约到2023年3月，两者出现明显分化：
上图我画到了2023年末，那时美股已经比我A多涨了不少，而A股已经连续下跌了2年，上证指数3000点不到，估值也已经处在挺低的位置。
站在那个时点，认为更可能出现均值回归，A股未来表现更好，我觉得是合理的。
然后咱把这半年的走势也补画上：
我A在已经相当低的基础上，2月还出现了一波又急又深的下跌，直到国家队维稳才拉回来。美股这半年又涨了15%，两者差距越来越大了……
心塞。
有读者问我是不是该投奔美股，不选美股也应该选那些能涨的标的。我觉得这是个投资思路的问题，如果投资的大思路就是追踪趋势，那肯定应该选涨得好的，但像我这样喜欢做逆向的，就没有理由在这样的时刻转换。
追趋势和做逆向，没有说哪个效果一定更好，它们都会遇到逆境期和顺境期，在逆境期都需要依靠对理念的理解和信心支撑过去。选投资思路，就是选符合自己性格、做得舒服的，这样才能更容易撑过逆境期。
最忌讳的是各种策略反复横跳，趋势走顺的时候跑去做趋势，刚过去趋势到了逆境期，做逆向的开始赚钱了，割肉跑过来做逆向，结果风向又跑到趋势那边去了……想抓每一段顺境期，结果反而可能会踩中每一段逆境期。
在目前这个位置，我肯定是不会放弃A股的仓位的。
可以做的是策略和市场上的分散，如果几类策略自己都认可，可以把仓位分成几部分，每一部分做一种，这样可以平滑整体资产的曲线。
其他信息：
6月官方制造业PMI为49.5，与5月持平，符合市场预期：
PMI继续保持在50的荣枯线下，其中新订单指数较上月回落了0.1，统计局解读是“持续回升向好基础仍需巩固”，仍需巩固哈。
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7月1日公募基金佣金新规开始实施，被动股票型基金交易佣金费率不超过万分之2.62；其他主动型的不超过万分之5.24，相比之前万分之8的行业平均水平明显下降。基金的交易成本是扣在净值里的，降佣以后能帮投资者省点成本，不过也就是毛毛雨的钱，涨跌主要还是得看A股……
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2024年6月30日估值：
- 股债利差估值分位0.6%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位28.4%，PB分位0.4%，估值处于较低的区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌18.5%，距近15年的中位估值位置，还需涨24.6%。💸